2024-11-24，国盛证券发布一篇建筑材料行业的商榷讲演，讲演指出，举座回调，细分领域契机合手续推选。

　　讲演具体履行如下：

　　2024年11月18日至11月22日建筑材料板块（SW）下降2.33%，上证综指下降1.91%，建材板块相对沪深300逾额收益为0.27%。其中水泥（SW）下降1.58%，玻璃制造（SW）下降1.53%，玻纤制造（SW）下降3.32%，装修建材（SW）下降2.86%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-11.89亿元。 【周数据回想和不雅点】 左证统计，2024年10月场地政府债总刊行量6831.33亿元，刊行金额环比9月下降46.8%，死心当今，本年一般债刊行界限1.97万亿元，同比-1.28万亿元，专项债刊行界限5.78万亿元，同比+0.03万亿元，后续节律有望进一步加速。化债加码政府财政压力有望松开，企业财富欠债表也存在建造的空间，市政工程类技俩有望加速鼓舞，市政管网及减隔震什物职责量有望加速落地，包涵龙泉股份（002671）、青龙管业（002457）、中国联塑、震安科技（300767）。玻璃2024年需求承压，包涵收储落地，要点包涵光伏玻璃：2024年好意思满需求转弱，6月后冷修加速，计谋刺激下浮法玻璃价钱企稳回升，中期需要包涵收储等优化存量的计谋落实情况。光伏玻璃需求合手续增长，供给收缩，平衡点预测更快莅临，价钱弹性较大，推选旗滨集团（601636）。消耗建材合手续推选：消耗建材受益二手房走动向好、消耗补贴等优化存量计谋，且具备恒久提高市占率的逻辑，估值弹性大，合手续推选北新建材（000786）、伟星新材（002372），包涵兔宝宝（002043）。水泥错峰停产加强，基建什物职责量上升，短期有加价行情：水泥行业需求仍在寻底经由中，但企业不胜逝世错峰停产力度加强，水泥价钱底部出现，近期协同减产和基建什物职责量提高下加价较着，要点包涵海螺水泥（600585）。玻纤底部已现，包涵风电纱加价：玻纤价钱战完结，价钱已触底回升，同期风电招标量快速增长，2025年动作十四五收官之年，装机量有望大增，风电纱加价概率较大，推选中国巨石（600176），包涵中材科技（002080）。碳纤维：下贱需求渐渐复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下贱需求仍有增长，包涵经济向好预期下的价钱企稳情况。其他建材：包涵绩优、有成长性个股，要点推选濮耐股份（002225）。 水泥近期阛阓变动：死心2024年11月22日，寰宇水泥价钱指数424.32元/吨，环比前一周下降0.62%，寰宇水泥出库量342.6万吨，环比前一周减少0.71%，其中直供量194万吨，环比前一周减少1.0%，寰宇水泥熟料产能欺骗率43.7%，环比前一周下降17.5pct，寰宇水泥库容比67.39%，环比前一周增长0.63pct。本周下贱需求偏弱，部分企业提前补库囤货，下贱多以消纳库存为主。 玻璃近期阛阓变动：本周浮法玻璃均价1458.02元/吨，较上周涨幅0.29%，寰宇13省样本企业原片库存4282万重箱，环比上周+142万重箱，年同比+439万重箱。本周华东、华南价钱相识，华北下降1-4元/重箱，周内无数企业出货放缓，需求端当今南朔方加工场均订单尚可，部分出口订单存赶工情况，预测短期现货价钱随期货盘面颠簸。 玻纤近期阛阓变动：本周无碱粗纱价钱环比基本合手平，局部中小厂成交偏纯真。需求端，传统玻璃钢等阛阓开工无较着好转，但风电、热塑等细分阛阓需求因循延续；供应端，本周无产线变动；库存端，举座库存保管小增走势。短期来看价钱省略率维稳延续。本周电子纱价钱报稳。需求端，下贱CCL订单增量未几；供应端，前期个别产线燃烧复产，供应量增多预期增强；短期内，磋商各厂库存压力，价钱鼎新空间不大。死心11月21日，国内2400tex无碱缠绕平直纱均价3607.5元/吨（主流含税送到），环比前一周合手平，同比高潮9.49%；电子纱G75主流报价8600-9000元/吨，7628电子布主流报价3.8-4.0元/米，环比前一周合手平。 消耗建材近期阛阓变动：消耗建材需求端延续弱复苏情状，上游原材料中，苯乙烯、丙烯酸丁酯、自然气价钱环比上周高潮，铝合金价钱环比上周下降，沥青价钱环比上周合手平。 碳纤维近期阛阓变动：本周碳纤维阛阓价钱环比暂稳。周内产量1291吨，开工率51.6%，开工负荷略有提高；周内库存量窄幅降至16720吨。本周行业单元分娩资本12.16万/吨，对应吨毛利-1.55万，毛利率-14.65%，盈利连续磨底。左证百川盈孚10月碳纤维及成品收支口数据，10月碳纤维行业入口总量1409.23吨，出口总量1119.9吨，净入口289.33吨；对应单月碳纤维行业收支口均价折柳为37.88好意思元/公斤、21.73好意思元/公斤。 风险教导：计谋落地不足预期风险，地产需求回暖不足预期风险，原材料价钱合手续快速高潮风险。

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